财富舆情 | 亿利洁能退市后收巨额罚单 多人同步追责

【舆情摘要】

风险等级：重大级

涉事主体：亿利洁能股份有限公司（原600277，现利能5）、亿利资源集团有限公司

监测周期：2026年1月1日至6月17日

观察类型：上市公司退市

2026年6月5日，内蒙古证监局发布行政处罚决定书，对已退市的亿利洁能、控股股东亿利集团及26名相关责任人合计罚款2.446亿元。时任董事长王文彪被罚款2800万元并被采取终身证券市场禁入措施。公司在2016年至2023年间通过虚增利润、资产、收入等手段实施财务造假，隐瞒巨额关联担保和长期资金占用，并于2020年欺诈发行两只合计10亿元的公司债券。这是近年来标志性的“退市不免责”案例，对市场具有重大警示意义。

2024年7月18日，亿利洁能股份有限公司因股价连续20个交易日低于1元触及交易类退市指标，被上交所摘牌退市。退市近两年后，该公司被追罚。2026年6月5日，中国证券监督管理委员会内蒙古监管局发布行政处罚决定书（〔2026〕1号），认定亿利洁能在2016年至2023年间存在重大违法行为，涉及股票市场和债券市场两个领域。被处罚主体不仅包括上市公司本身，还包括控股股东亿利资源集团以及26名相关责任人，监管部门的处罚力度贯穿整个违法违规链条。

二、违法违规事实及处罚结果

行政处罚决定书认定亿利洁能的核心违法事实涵盖以下四类：

（一）长期财务造假

（二）隐瞒关联担保

（三）巨额资金占用

（四）欺诈发行公司债券

内蒙古证监局决定做出如下处罚：

对亿利洁能股份有限公司：责令改正，给予警告，并处以11000万元罚款；

对亿利资源集团有限公司：处以2000万元罚款

对26名相关责任人：合计被罚款约1.146亿元。

王文彪因违法手段特别恶劣、情节特别严重，被处以2800万元罚款，并采取终身证券市场禁入措施；尹成国、王文治、侯菁慧、张艳梅被采取10年证券市场禁入；郭平、徐卫晖被采取5年证券市场禁入。

本案合计罚款2.446亿元，覆盖机构、控股股东及26名责任人，实现了“退市公司+控股股东+高管+独立董事”的全链条追责。

三、影响研判

本案例的独特价值在于它打破了资本市场长期以来“退市即安全”的惯性认知。

第一，“退市不免责”制度预期由此确立。亿利洁能已于2024年7月摘牌退市，但退市并未使其豁免监管追责。2024年6月公司被立案调查，2025年9月收到行政处罚事先告知书，处罚决定书于2026年6月5日公开披露。监管部门对已退出交易所市场的企业开出亿元级罚单，标志着公司一旦违法违规，无论后续退市与否均须依法追责。

第二，“全员追责”扩大震慑覆盖。26名责任人被追责，独立董事亦被处以罚款。监管处罚由“罚机构”向“罚到人”完成跨越。任何参与决策与执行的责任人员，从董事长到董事会秘书，从财务总监到独立董事，都将面临直接、实质的经济处罚和职业禁入风险。

第四，是否刑事追责成为本案后续关注点。王文彪等实际控制人目前受到的处罚为行政处罚。根据《刑法》第一百六十一条等相关规定，控股股东、实际控制人组织、指使实施信息披露造假及欺诈发行的，可依法追究其刑事责任。本案是否移送公安机关立案侦查、刑事追责程序是否将同步启动，目前尚无公开信息，是后续需要重点关注的不确定性变量。

四、风险研判

本案已超越单独个案，在制度建设和执行层面更具有示范效应。

行业蔓延风险较高。发行人与中介机构同步被追责的“全链条问责”模式一旦确立，可能在此后IPO、再融资及债券发行项目中全面推广，保荐机构持续督导环节的合规压力将全面升级。

其他不确定性变量：目前投资者集体诉讼已启动，呼和浩特市中级人民法院已于2026年3月采用“示范案件+平行案件”模式审理投资者证券虚假陈述责任纠纷案。案件判决后的赔付规模及亿利集团的实际偿付能力，将决定本案对投资者权益保护的最终兑现程度，同时可能影响监管部门对后续追责案件的整体评价。

五、对相关方建议

对已退市或濒临退市企业而言，不应抱有“一退了之”的侥幸心理。财务造假、欺诈发行等行为，均可在退市后面临行政处罚、民事索赔乃至刑事追诉的多重追责。

对控股股东及实控人而言，一旦被认定组织、指使上市公司从事信息披露违法及欺诈发行行为，不但面临高额罚款，责任人个人承担的法律责任和职业后果可能远超罚款金额本身。

对保荐机构而言，保荐机构应重审存量持续督导项目档案，对募集资金使用跟踪、关联担保核实等环节进行专项复核，对薄弱环节及时补救。

对投资者而言，亿利洁能已退市，但投资者仍可依法索赔。投资者可密切关注法院相关诉讼进展，主动加入维权程序。

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