增量“子弹”，创今年以来新高！

7月以来市场震荡加剧，但私募发行热度却不降反升。私募排排网最新数据显示，7月新备案私募证券投资产品数量超1700只，环比增长超20%，创出今年以来月度备案数量新高。其中，股票策略私募产品仍是发行市场的“主力军”，新备案数量占比超过七成。业内人士认为，增量资金增配权益资产的长期趋势没有发生变化，市场结构性行情的演绎仍具备重要支撑。

私募排排网数据显示，7月共有762家证券类私募管理人完成新产品备案，合计备案产品数量达1763只（含自主发行、投顾类产品），对比上月1466只的备案数量环比增长20.26%，创出年内单月备案数量的新高。

分策略来看，股票策略备受青睐，7月新备案股票策略私募产品1276只，占到总量的72.38%，而且较6月的981只环比大增30.07%。期货及衍生品策略私募产品7月同样迎来发行热潮。据统计，7月新备案期货及衍生品策略私募产品153只，占到总量的8.68%，较6月相比增长27.5%。

沪上某渠道人士分析称，7月私募发行市场热度提升有三方面原因：一是在无风险收益率处于低位的背景下，资金增配权益资产是中长期趋势，因此不少机构和个人投资者在市场波动加剧的环境下选择逢低加仓；二是大量私募的发行排期设置在7-8月份，私募新备案数量随着机构发行节奏而显著提升；三是市场震荡过程中，不少投资者对市场中性策略更为关注，相关产品获得一定资金申购。

据私募排排网统计，在7月新备案的股票策略中，主观多头和量化多头策略成为备案主力，依次备案产品562只和449只，占比分别为31.88%和25.47%。与此同时，股票市场中性策略7月合计备案产品207只，占比增至11.74%。

值得注意的是，不仅是增量资金，存量资金的操作也在市场震荡后显得愈发积极。

私募排排网最新数据显示，截至7月24日，股票私募仓位指数升至84.12%，连续4周仓位上涨。其中，百亿级私募成为近期的加仓主力。截至7月24日，百亿级私募仓位创下今年以来新高。

磐耀资产创始人辜若飞认为，经历7月的调整与恐慌抛售后，短期市场进一步深跌的空间有限，当前已不宜继续用线性外推来看待市场，而应转入耐心研究、深度筛选的阶段。具体到操作上，“如果7月的思路是防御，那么8月便是精耕与蓄势，虽然当下我们仍然维持较为中性的仓位水平，但随着本轮下跌进入尾声，8月我们会择机提升仓位参与反弹，重点会在科技方向短期跌幅巨大的细分行业中寻找错杀机会，同时关注商业航天板块产业布局好、订单可以快速兑现的优质公司，以及医药等估值较低的行业机会。”

星石投资也认为，7月股市的整体调整已经释放了较多的估值风险，后续市场有望进入震荡修复的过程中，AI产业趋势并未出现明显逆转，科技景气度依旧是中期股价的重要支撑，那些真正受益于AI产业发展、盈利具有确定性的优秀公司依旧值得关注。

中欧瑞博董事长吴伟志坦言，虽然7月市场有所调整，但这是有必要的结构性纠偏，在纠偏完成后，估值偏低的优质公司或将成为受益者。接下来，科技板块依然具有投资机会，尤其是有竞争优势与技术壁垒的科技型成长股，经过估值修复后依然会有不错表现。

来源：上海证券报微信公众号