活动现场
我国股权投资市场现状呈现哪些特征、如何看待未来发展趋势、怎样让资本更好地赋能成果转化……在10月18日举行的2024中国成都“金熊猫”天使投资生态大会上，成果转化平台、科研团队以及创投行业的代表分别聚焦资本与资本赋能进行了分享交流。
投早投小成主流方向政府引导基金发挥重要能量
清科创业合伙人、清科研究中心副总经理张磊以“中国股权投资市场现状与发展趋势”作了主题演讲。谈及当下投资市场现状，张磊总结说，投早投小现已成为中国股权投资市场的主流方向。从投资行业分布看，都在投向硬科技领域、科创领域以及越来越偏向早中期的领域。
演讲中，张磊用数据回顾了中国股权投资市场发展趋势。从数据分析可以看出，疫情后将近两年的时间里，我国股权投资市场处于下行周期，更多是回调过程。2024年上半年，我国投资市场维持趋缓态势，投资案例数近3000起，募资数量和投资总金额仍处于下降态势。
张磊从中梳理出了数据之下深藏的现象。首先，在去掉一些极致案例后，VC/PE投资排名前100的案例共吸纳了1023.15亿元，在今年上半年总投资金额中占据半壁江山。通过VC/PE的市场数据分析，张磊认为可以从中看到早期市场相对来说更呈现是积极蓬勃的态势。
张磊发表主题演讲
结合今年上半年投资市场的地区“热度”来看，江苏、上海、北京、深圳、浙江的投资市场活跃度排名占据前五，四川居于第二梯队的排头位置。“四川地区投资市场的核心是成都，成都的核心是高新区。”张磊说。
那么，资本都流向了哪些行业和领域呢？张磊分析到，股权投资市场更多专注在科技创新硬科技的相关领域，如半导体、电子设备、IT、生物医药、机械制造、新能源新材料等领域。其中，江苏地区获投案例主要集中在硬科技领域，北京地区仍获投案例仍在IT行业。值得注意的是，IT行业在今年上半年呈现逆市上升、投资金额上涨的现象，他认为这是AIGC后续效应的显现。
谈到目前中国股权投资市场的重要力量，张磊认为，政府引导基金在中国股权投资市场发挥着非常重要的能量。数据显示，今年上半年新设立政府引导基金40支，而这些政府引导基金的目标投资领域为新能源、新材料、生物医药、电子信息、高端装备制造、新能源汽车等。
在演讲中，张磊对成都股权市场投资的未来表示非常看好。他认为，目前，成都不论是投资主体的存量布局，还是投资本身活跃程度，在四川乃至中西部地区均处于遥遥领先的态势。而此次成都高新区早期资本支持体系的发布，更是让他对成都充满信心。
补齐完善关键节点成都高新区探索资本赋能成果转化
在当天的圆桌讨论环节，英诺天使基金合伙人、成都高新区天使投资协会会长卢健，北京大学成都前沿交叉生物技术研究院院长助理傅晓燕，清华电子系地方合作基金合伙人姜翯，蜂鸟智造董事长、创始人田勇，母基金研究中心联合创始人、水木资本合伙人王爽，创新工场合伙人武凯围绕“资本赋能成果转化，生态成就新质生产力”的主题进行交流讨论，就成都天使投资生态建设、资本赋能科技创新和科技成果转化等分享了自己的实践真知。
圆桌论坛
谈及北京大学成都前沿交叉生物技术研究院落地成都高新区的原因，傅晓燕表示，“我们希望和成都高新区一起，以北京大学成都前沿交叉生物技术研究院这一新型科研机构为载体，共同探索一条科技成果转化的新路径”。“我们来到成都，就是要拥抱产业，要和成都高新区双向创新、正向转化。”傅晓燕认为，科研成果转化的过程中，补齐三点关键要素颇为重要。首先是完成科研成果产业价值的显化，使一项科技成果的产业价值在投资者和研究人员中有一致认可；其次是把人才留下来，形成一个稳定的商业化科研团队，让论文变为现实；此外就是心态转化，让教授、博士完成从科研人员到企业人的心态转化。
作为第三方研究机构，母基金研究中心联合创始人、水木资本合伙人王爽在交流中分享了其基于科技成果转化所观察到的一些现象。
她提到，对标发达国家科技成果50%-60%的转化率，我国的科技成果转化率还处于很低的水平。“最大原因是推动科技成果转化的链条没有完全畅通，生态体系没有完全盘活”。究其症结，王爽认为，这是由于科研部门和产业部门仍有割裂、成果转化生态缺乏新型研究机构和职业经理人队伍建设等原因，“目前可以看到的是，我国目前正在逐渐补齐和完善科研成果转化中的一些关键节点，未来可期”。
中试作为科研成果实验室“小试”和产业化发展之间承上启下的环节，一端连着创新，一端连着产业，是推进科技成果产业化的“转化器”。蜂鸟智造董事长、创始人田勇表示，打造市场化运营的中试研发平台需要硬件设施、持续创新与优化、合作网络、市场化运作等诸多建设要素。他谈到，蜂鸟智能硬件中试平台落地成都高新区以后，构建起了“技术研发+中试平台+专业孵化+天使基金+应用场景”五位一体的“中试+”创新生态，构建了全链条科技创新服务体系。该体系涵盖了概念验证、中试熟化、检验检测、科技投资、产业孵化、人才培育等多个环节，为初创团队和中小企业提供了全方位的支持和保障。这种全链条服务不仅加快了科技成果的转化速度，还提高了转化的成功率和质量，为新质生产力的发展注入了源源不断的动力。
圆桌讨论环节中，清华电子系地方合作基金合伙人姜翯、创新工场合伙人武凯也分别聚焦科技创新和成果转化的实践做了交流。
创投机构与项目负责人展开交流合作
大会还特别设置了“机构定向走进高新区企业”项目直通车活动，为机构与企业搭建对接桥梁，带领创投机构代表走进成都高新区优秀早期项目，“撮合”创投机构与项目的交流合作，引导金融活水赋能产业高质量发展，进一步将大会向深向实推进。
文字：郑其 王巧益（实习）
图片：郑毅
编辑：向策
