科技成果从“实验室”走向“生产线”，需要经历一个复杂的培育孵化过程，金融资本、科技创业者以及科研院所的多方协作，方有机会成功将科研“新苗”培育为产业“大树”。从市场的眼光看，投什么、怎么投，又如何看待下一个投资机会？作为科研成果转化的“最后一公里”，中试平台发挥着什么作用，未来发展模式又会是怎样？
10月17日举行的“2025中国成都天使投资生态大会”上，来自资本市场、教授型科技企业、中试平台等多方的嘉宾齐聚一堂，针对投资硬科技逻辑、成果转化瓶颈等焦点问题，以主题发言和圆桌讨论的形式进行了分享和交流。
活动现场
丰富和充盈科技金融“活水”
中科创星创始合伙人米磊以“投早投小投长投硬，共建硬科技创业雨林生态”为题，分享了投资心得。
从康波周期的视角来看，技术创新带来的产业革命约每50年至60年为一个周期，当前正处于上一轮信息革命周期红利结束，新一轮硬科技革命启动的阶段。“现在，我们正在经历第四个时代，即包括集成光路+人工智能，新能源+生命科学等领域的AI时代。”演讲中，米磊从第一性原理梳理了第四次工业革命中的硬科技基础设施，其中包括能量领域涉及的氢能、可控核聚变等技术，空间领域涉及的自动驾驶、超高速铁路、可回收火箭等技术，信息革命中的人工智能、卫星互联网、量子计算等，材料领域的光电材料、高性能复合材料等，以及生命领域的基因编辑、再生医学、脑科学等。
米磊分享投资心得
米磊提出，未来将是“创新红利”“工程师红利”接替“人口红利”的时代，其核心是人才。
“未来科技之争就是顶尖人才和顶级生态之争。我们有顶尖的人才，但还没有形成顶级生态。科技是知识系统的积累，资本是经济系统的积累，科技金融则是目前硬科技发展最大短板。”他表示，硬科技和科技金融是科技强国建设的“两翼”。从历次工业革命来看，均是始于科技，成于金融，兴于产业的规律。
基于当下科技金融的“营养不良”的现状，米磊建议应加快打造科技金融的“郑国渠”，通过做大国家级母基金、做强市场化创业投资和股权投资、做活贯通退出机制，开辟多元化退出渠道等模式，来丰富和充盈科技金融“活水”。
AI浪潮的变革刚刚开始
北极光创投创始管理合伙人邓锋在会上以“AI浪潮下的产业与投资机会展望”为主题发表演讲。“尽管AI发展迅速但仍处于发展初期，类似于2010年的移动互联网”，邓锋开篇便开门见山地指出当下AI所处节点。
他分析道，目前，AI对各行业的改变刚刚开始，而且其变革的“步伐”有快有慢，因行业而异，其影响呈现逐步展开的状态；与此同时，AI企业则处于加速迭代的节奏中。他以AI大模型为例对这一现象进行了阐释，“有句话说，各领风骚数十年，而AI大模型快速的‘上新’速度只能用各领风骚数十天来形容。”邓锋指出，AI大模型公司正逐渐向“模型+应用”的方向拓展，从单纯的模型提供商转变为提供综合解决方案的供应商，实现商业模式闭环。
邓锋发表主题演讲
在比较中美AI发展态势时，邓锋指出，中美大模型能力差距在缩小，但美国变现能力在加速。从数据来看，中国公司约占全球月活的46%，美国约占43.2%，但美国更擅长把“需求密度”变现。二者之间，美国主导高价的付费场景，中国主导高频的触达场景。基于此，他认为，中国AI的关键挑战是如何找到高价值、可持续的变现场景。
谈及AI的投资机会，邓锋认为算力需求的指数级增长、软硬结合的AI应用、数据和场景融合具有发展优势和投资机会。
巅峰对话聚焦中试平台如何“加速”
在科技成果从“实验室”走向产业化的过程中，中试平台作为关键节点，扮演着科技成果转化“加速器”的角色。然而，中试平台在建设、运营和升级过程中，长期面临资金短缺、风险突出、评估体系不完善及退出机制不健全等挑战，常常成为创新成果顺利落地的瓶颈。如何破解中试平台难题，使科技创新价值快速释放？
参会嘉宾展开对话
在当天的巅峰对话环节中，临芯投资CEO、合伙人宋延延，道远资本创始人及董事长章达峰，英诺天使基金合伙人、成都高新区天使投资协会会长卢健，华西精创有源医疗器械中试平台总经理孙淼，武汉中科先进材料科技有限公司总经理、AI+新材料CRDO中试平台首席科学家康翼鸿，西南交通大学力学与航空航天学院教授，博士生导师刘金铃等嘉宾聚焦“中试加速成果转化，资本成就新质未来”这一主题进行了对话交流。
围绕科技成果转化，投资者、创业者、科学家创业者、中试平台经营者等不同角色如何找到对话“窗口”？
卢健和宋延延均从投资者角度出发，分享了他们的体会。宋延延表示，近几年来，随着临芯找“金种子”的途径越来越趋于前端，和科研院所、中试平台打交道的机会日益增多，“我们认为，要成功实现‘投早投小投颠覆性技术’的投资策略，需要解决从样品到产品、从产品到商品这两座‘桥’的问题。”她认为，这两座“桥”极为重要，但成功连接难度大，其难度在于投资者、创业者等多方角色定位不同、专业化程度不同，只有通过更多深入的沟通、碰撞和理解，并成功找到对话“窗口”，才能形成合力、协同发展。
作为教授型科技创业企业的代表嘉宾，刘金铃提出了科学家与创业者、投资者的不同“时间维度”。“科学家做的事情会较超前，可能考虑的是未来50年甚至100年之后的事情。但投资则更趋向于快速商业回报”。与此同时，刘金铃也认为，多方可以在沟通中找到平衡点，达成共识，从而达到推动科技创新不断发展的共同目标。
康翼鸿也补充道，成果转化过程中，科学家、企业家和投资人之间存在着认知差异瓶颈和体制机制瓶颈，一旦找到瓶颈突破的路径，未来将涌现越来越多的优秀企业家。
从中试平台助力成果转化的维度，孙淼认为，在科技成果转化中，中试平台不仅扮演着科技成果转化“加速器”的角色，更在无形中为科学家和企业之间搭起“桥梁”，而且其重要性愈发凸显。
对此，章达峰持同样观点。他表示，中试平台在成果转化中起着筛选和验证的功能，相当于把“火箭班”集中起来，和资本市场建立链接。
而提及中试平台的发展思路，刘淼提出中试平台类似医药CRO（合同研究组织），是市场需求提升过程中一个必然出现的新分工和新产业。“我们一直把中试平台作为一个产业在做。”在刘淼看来，中试平台目前还处于发展阶段，以创造价值为导向、以实现盈利为目标是中试平台未来实现成熟发展的思路。
在一个多小时的对话中，嘉宾们分享了对创投行业理解以及如何高效、高质量实现成果转化的思考。
文字：郑其
受访单位供图
编辑：向策
